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化藥、中藥、醫藥商業等領域誰前三季增長最快?

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化藥、中藥、醫藥商業等領域誰前三季增長最快?

【摘要】:
醫藥網11月13日訊 2018年前三季度,醫藥上市公司平均收入、營業利潤、歸母凈利潤分別同比增長23.16%、19.85%、17.14%。收入方面,2018年前三季度平均營業收入44.56億元,同比增長23.16%,高于2017年19.15%的增速,提高4.01個百分點。行業收入增速加快,主要原因有:兩票制高開因素導致收入增長較快、用藥結構調整下治療性用藥高速增長、新進醫保品種快速放量。而在細分行

醫藥網11月13日訊 2018年前三季度,醫藥上市公司平均收入、營業利潤、歸母凈利潤分別同比增長23.16%、19.85%、17.14%。收入方面,2018年前三季度平均營業收入44.56億元,同比增長23.16%,高于2017年19.15%的增速,提高4.01個百分點。行業收入增速加快,主要原因有:兩票制高開因素導致收入增長較快、用藥結構調整下治療性用藥高速增長、新進醫保品種快速放量。

而在細分行業中,原料藥、CRO/CMO、增速最快;醫藥零售、中藥板塊在第三季度增速有所加快

1.化學制藥:龍頭公司增長穩健

化學制藥板塊18年前三季度業績略有下滑趨勢,但是整體仍較穩健,其中創新藥龍頭(如恒瑞醫藥)及轉型升級類公司(如科倫藥業)表現突出。今年前三季度板塊整體收入和利潤略有下滑的趨勢。2018前三季度化學制藥板塊公司營業收入整體增速約為25.4%,相較于2017年同期增長6.6個百分點;扣非凈利潤增速為14.7%,相較于2017年同期提升了7.8個百分點,提升較為明顯。其中有部分收入增長來源于兩票制后藥企銷售模式轉位高開的影響,但是從利潤端來看整個板塊仍保持穩健的增速。

從主要公司的情況上來看,各大處方藥龍頭公司基本維持了穩健的增長速度。恒瑞醫藥三季度收益于腫瘤藥增值稅下降和新品種放量增速有所提升??坡滓┮到衲昊?,原料藥業務投產、制劑業務積極備戰,出現大幅增長?;R┮狄導ㄊ艿界由程乖弦┦錄跋?,同比去年出現明顯的下滑。現代制藥由于進行并購重組在財務數據上同比表現出較快增長。哈藥股份由于公司改革導致2017年業績出現明顯下滑。人福醫藥業績出現下滑,主要是資產并購的影響以及宣傳投入等。

2.中藥:增長緩慢,亦有分化

前三季度中成藥子行業收入和凈利潤增長緩慢,其中總收入、歸母凈利潤和扣非后凈利潤分別同比增長22.6%、15.6%和9.2%。營較2018一季報和中報有所下降;扣非歸母凈利潤增速達到歷史新低9.2%。

云南白藥由于公司控制發貨清理渠道庫存,17年以來營收增速趨緩;天士力經營穩健,中藥大品種及化藥維持穩健增長,業績符合預期;濟川藥業2018年以來繼續呈現高速增長,2018Q1受益流感爆發營收及業績增速大超市場預期,前三季度依然受益,蒲地藍OTC端仍處于開拓期,高速增長得以延續;同仁堂經營穩健,未來公司大興生產基地的產能增量有望彌補現有產能缺口,解決公司現在面臨的產能受限問題。另外華潤三九經營穩健,2018Q3增速較快主要由于2017同期基數不高。

值得注意的是,東阿阿膠在2018Q3業績下滑,主要原因在于:公司自2017年下半年開始進行渠道調整和受一季度水煮驢皮事件影響。